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供需处于双弱状态 铝价短期震荡格局延续

点击次数:0  更新时间:2019-12-02 14:41 

 
近期铝锭及铝棒社会库存持续去化,除华南市场消费保持一定韧性外,近期西南地区旺盛的铝合金锭生产需求对新疆铝锭的吸纳是主因,但2020年上半年西南地区相关铝锭新增产能达产后新疆铝锭将重新进入社会库存,所以后续供给压力仍将凸显,就12月而言,供需处于双弱状态,铝价短期震荡格局渴望延续。
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  基差情况:上海A00铝13940元/吨,较2001升水70元/吨。现货商报升水80元/吨,上周升水80元/吨,目前处近10年同期偏高水平,社会库存继续下降支撑现货升水,但考虑电解铝产能释放及需求未见逆转,年底升贴水重心预计承压。LME 铝(0-3)报升水22美元/吨,上 周升水12美元/吨,处近10年同期高位,但12月中上旬或有所回落。粤沪价差负30元/ 吨,上周负60元/吨,处近10年同期中轴水平,近四周轻微收窄,但市场实际需求整体仍偏弱。   库存情况:上期仓单67033吨,较上周减约14%,此前自2018年4月中旬以来去库态势,目前处10年仓单区间偏低水平,市场仍普遍预计1月前产量仍然处于增加状态,故12月后交易所库存仍可能稳中有所回升;本周上期所铝库存较上周减24963吨至245824吨。国内7城铝锭库存合计75.5万吨,较上周减4.4万吨,仍延续此前的去库状态,但年末社会库存可能逐步走稳;铝棒社会库存约7.7万吨,较上周减约 13%,处于近三年同期低位。LME库存1271650吨,较上周增约8%,处2008年来低位,7月来整体维持窄幅波动。   电解铝理论生产利润率整体延续10月中来持稳格局,目前处近十年来区间偏高水平,从季节性而言,12月上旬有所回落。铝材理论出口利润3季度来基本保持窄幅区间整理,处近四年同期中轴水平,年末出口增长预期放缓但预计不会出现断崖情况。主力资金:净多状态,净多占比 1.09%,持稳上周,本周多空头均轻微减仓。
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